Caixin | 财新周刊2026年第14期导播

播音｜财新 杨律 文稿｜杨律 陈正雅音频剪辑｜龚高宣发 商务｜孙坤在中国宏观经济调控中，如何更多发挥财政政策的作用，是近年的重要命题。近期，财政与货币、金融政策配合联动频频，2026年初以来中央推出的一揽子举措不同于以往，备受市场关注。2026年1月9日，国务院常务会议首次提出“实施财政金融协同促内需一揽子政策”；3月5日，国务院总理李强所作的政府工作报告明确，2026年设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。财政部部长蓝佛安在2026年全国两会记者会上透露，“初步匡算，千亿级的财政资金，可以支持惠及万亿级信贷，实现‘四两拨千斤’的效果”。这将如何达成？本期《周刊导播》，将先为你领读《财新周刊》封面文章《财政+金融》，让我们先来看看“一揽子政策”的具体导向。————————————“一揽子政策”的导向聚焦支持民间投资和居民消费两大领域，形式包括贷款贴息、融资担保和风险分担三类，具体有六项内容：个人消费贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息、中小微企业贷款贴息、设备更新贷款贴息这四项贷款贴息政策，由财政资金直接补贴给消费者和企业，减少其应支付的贷款利息；设立民间投资专项担保计划，加大政策性融资担保体系为中小微民企贷款提供担保的力度，提高担保额度上限、风险分担比例和风险容忍度；建立民营企业债券风险分担机制，由中央财政安排风险分担资金，与央行现有工具配合，分担相关债券风险，帮助更多民营企业拓宽融资渠道。一名接近政策制定的人士对财新介绍，个人消费贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息立足于带动居民消费；其余四项政策重在支持民间投资，其中的两项贷款贴息和担保工具针对信贷，民企债券风险分担机制针对债券，意在改善民企融资难、融资贵问题。财政和金融协同支持民间投资，关键在于打通信用创造的链条。比如，通过财政提供1个到1.5个百分点的贷款贴息，降低企业实际融资成本；通过政策性融资担保机构对企业贷款提供最高80%的风险分担，银行仅承担20%，银行的预期损失减少，放贷意愿有望提升；通过对于未来可能发生的贷款坏账或债券违约，财政承诺按照一定比例补偿风险，缓解金融市场对民企贷款和债券风险的后顾之忧。这些机制不同于传统的财政定向补贴方式。多年来，地方招商引资中惯常使用针对特定行业企业的财政补贴、税收返还等政策，虽有短期效果，但也引发有关公平竞争、政策效率、规模受限的争议。财政金融协同政策则是以公共财政资金撬动规模更大的金融资金，疏通实体经济的投融资堵点，同时引导更多社会资金流向政策重点支持领域。3月6日，蓝佛安在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上介绍，财政金融协同促内需一揽子政策是“财政建机制、出资金，金融提供流动性，工信等部门提出项目清单，形成财政引导、金融放大、市场运作的传导链条，撬动更大规模社会资源，流向扩内需重点领域”，“由政府‘配餐’向消费者自主‘点菜’转变”。本期封面文章，作者程思炜、张宇哲、刘冉。《海湾战争结束了吗》开战第39天，特朗普在距离自己设定的“最后期限”仅剩88分钟时，突然宣布与伊朗达成双向停火协议。此前他多次发出最后通牒，又从48小时“推迟5天”，再延10天，反复威胁、屡次改口。4月7日白天，他还在社交媒体上叫嚣“今晚，一个文明将消亡”，晚上又话锋一转，称收到了伊朗的“10点建议”。《纽约时报》评论道：“这是特朗普混乱、高压谈判风格的经典例证——他制造了一场危机，然后利用自己的影响力达成协议。特朗普退缩了，在一天的世界末日威胁之后，他找到了一个出口。”据统计，截至4月6日，这场战争已造成至少1665名伊朗平民和13名美军死亡。然而，停火协议只是一份“脆弱的休战”。伊朗最高国家安全委员会的声明直言，对美方“抱有完全的不信任”，谈判并不意味着战事结束。停火生效第一天，以军对黎巴嫩真主党发动大规模空袭，伊朗称其违反协议，再次关闭霍尔木兹海峡。具体分歧是，美方认为停火不包含黎巴嫩，伊朗则认为应当包括。关于霍尔木兹海峡，特朗普要求“完全、立即、安全”开放，伊朗则提出需与武装部队协调并支付通行费。此外，伊朗的浓缩铀问题也并没有解决，白宫称特朗普要求伊朗停止铀浓缩活动的“红线”没有改变。华盛顿和德黑兰距离达成一项持久协议，还有多远的路要走？更多内容请看《海湾战争结束了吗》。《爱泼斯坦案余震》身死七年后，曾经的金融大亨、被正式定罪的性犯罪者、无数阴谋论的核心人物杰弗里·爱泼斯坦，依然不断登上全球媒体的头版头条。今年1月美国司法部释出300万页文件，在欧洲多国掀起政治风暴，却在美国渐被遗忘。英国已接连启动两起刑事调查，英国前王子安德鲁被拍到四肢触地跪俯在女性上方，前驻美大使曼德尔森与穿浴袍的年轻女性并肩指点iPad。围绕后者的调查迅速演变成了针对首相斯塔默的一场“完美风暴”，多名团队重要成员引咎辞职，英国议会更索取并公布了有关曼德尔森获任英国驻美大使过程的数千份“曼德尔森文件”，这批新的文件引起了更多质疑与调查，并给工党5月面临的关键地方选举蒙上一层阴影。挪威同样阴霾笼罩。上世纪90年代中东和平进程中的核心人物罗德-拉尔森和莫娜·尤尔夫妇，被曝直接参与人口贩卖及严重腐败，重创了挪威公众对体制的信任。而在风暴源头美国，问责和质询都显得异常艰难。克林顿夫妇、比尔·盖茨、特朗普等名流都否认对爱泼斯坦罪行知情。美国司法部称没有新证据可起诉，国会推动的质询进展缓慢。时间进入2026年4月，特朗普的净支持率徘徊在-17%左右，但对物价、移民、海外战争等问题的关心已经显著超过了爱泼斯坦。这张曾横跨地球的权力暗网，正逐渐在法律质询的艰难与集体遗忘的阴影中，化作一个无人承认的未竟之谜。更多内容请看《爱泼斯坦案余震》。《重返月球》2026年4月6日，阿尔忒弥斯2号成功实施载人绕月飞行，这是自1972年阿波罗17号之后人类首次重返月球。但相比半个世纪前的举世瞩目，这次任务并没有引发多大集体情绪。美国前宇航员迈克尔·柯林斯曾警告，第二次登月将是技术上的“荆棘丛”。事实的确如此——发射多次推迟，每一次延期都提醒人们，重返月球的政策、产业与技术路径已经与50年前大不相同。阿波罗计划是“举国之力”，NASA预算一度占联邦总支出的4%；而如今美国重返月球的政策摇摆不定，星座计划被取消，阿尔忒弥斯计划多次调整，甚至发射后一天就被列入拟取消预算。产业协作也从政府主导转向公私合营，NASA总体设计，私营企业广泛参与，供应商遍布全美，却带来了接口协调难、责任边界模糊等新问题。不少舆论将中美登月视为“新时代的冷战竞赛”，但多名学者指出，这一判断并不准确。与美苏围绕意识形态的竞赛不同，如今登月真正要做的是探索长期能力并建立规则。月球蕴藏水冰、氦-3等战略资源，水冰可提供饮用水与燃料，氦-3被视为清洁核聚变燃料。当谁先登月的象征意义退场，人类终究需要思考：究竟要如何使用月球？更多内容请看《重返月球》。《口罩订单“过山车”之后》日照三奇医疗的负责人王常申觉得，他的公司好像一直没有从过往走出来。作为工信部应急物资重点储备生产企业，2020年初，三奇医疗搭上了口罩价格的过山车——N95口罩单价从“块儿八毛”飙升到三五十元。随着疫情形势变化以及防护用品供应能力提升，2020年9月之后，N95型口罩价格下跌，一些买家不再提货，反而起诉要求退还预付款。三奇医疗反诉要求继续履行合同并支付违约金，但连续三起案件中，日照两级法院均认为继续履行显失公平，支持了买方诉求。而三奇医疗认为法院错误适用了“情势变更”制度，称防护物资的买方应自担商业风险。通俗来讲，情势变更是签合同时双方都无法预见的重大变化，导致按原合同履行对一方极不公平；而商业风险则是做生意本该承担的正常波动。前者是环境异常变动、不可预见、需司法干预；后者是固有风险、可预见、后果自担。情势变更制度体现了司法权对交易自由的干预，但业内人士指出，“契约严守”是合同法的基本原则，情势变更是例外，适用非常严苛。疫情带来的价格异常涨落已被普遍视为情势变更，但最难区分的，恰恰是情势变更与商业风险的边界。如何才能达到公平？更多内容请看《口罩订单“过山车”之后》。此外，本期《财新周刊》还有关于为全世界数据中心供电、燃油车能否卷土重来等内容。在下方的链接中，也可以找到过往所有《财新周刊》文章。升级订阅财新通，你不仅可以读到上述精彩报道全文，还可畅览财新全部文章。