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大方谈钱: Daily Summaries Delivered
by 章衡HX
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- Yesterday53 min
FOMO:当我们在谈论踏空时，我们在谈论什么
本期嘉宾杨天楠：《听懂涨声》主播大家好，欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。最近A股市场特别是科技股的行情可以说是异常火爆，朋友圈里面有人在晒收益，也有人在互相嘲讽，也有人说坚定持有者赢了，也有人嘲笑老登踏空。这种情绪的两极分化背后，其实藏着一个我们每个投资者都会面对的心理困境FOMO，也就是 “Fear of Missing Out”——错失恐惧症。今天我们就邀请到了我们的老朋友杨天楠老师来和我们聊一聊，当我们谈论踏空的时候，我们到底在谈论什么？ Timeline:04:14 被 FOMO情绪裹挟，真的能拿到好结果吗？08:17 别用后视镜自责，每个时代都有自己的红利10:16 踏空的痛苦源于无限放大的想象收益12:45 投资分先验判断与贝叶斯迭代，跟踪能力拉开差距14:32 人生大机会要等周期，年轻时先经历比赚钱重要18:00 社交媒体只晒极端收益，掩盖真实投资胜率19:28 嫉妒心是 FOMO后犯错的核心情绪21:10 投资知行差：6 个有没有23:18 投资可灰度下注，用小仓位试错再逐步加码29:29 散户决策灵活未必是优势，少操作反而更易赚钱32:37 战略配置长期持有，战略和战术分开把握33:27 科技牛市结束后，资产切换可能比风格切换概率大35:55 网络造富神话是极端个例，真实收益没那么夸张39:17 锚定自己：先了解自己的投资目标、风险收益比、投资目的匹配度42:04 如何做战略配置和战术配置？44:13 家庭资产要提含权量，稳定权益中枢不追涨杀跌47:07 决策卫生：远离结构复杂、对投资者不利的产品49:40 避开热点主题 ETF、高杠杆产品与复杂衍生品52:57 别怕错过，人生机会很多，持续在场就有下一次 本期制作嘉宾：杨天楠主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
- 1 weeks ago52 min
算力×电力：算电协同的商业模式、机会与投资逻辑
本期嘉宾查浩 华源证券电力公用首席梁狗蛋 播客《煮韭|猫狗FM》主播大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的。AI 大模型狂飙突进，算力成为国家竞争的关键胜负手，而电力正是算力的生命线。一边是新能源消纳的现实需求，一边是数据中心对低成本、稳定供电的极致追求，两者碰撞出今年最受关注的产业方向 ——算电协同。它到底是什么？和早年自备电厂有何异同？为什么国家要重点推进？对企业、对投资又意味着怎样的机会与风险？本期节目，我们邀请电力公用行业首席分析师查浩，用最通俗的逻辑，把算电协同的商业模式、运行原理、建设难点和投资逻辑一次讲透。Timeline01:02 什么是算电协同本质是绿电 + 算力的直连协同，对标早年火电 + 电解铝的自备电模式，核心是用风光 / 垃圾发电 / 核电等清洁电力直供数据中心，降低用电成本。与传统购电差异：可少交过网费，更具经济性，但需符合政策限定的绿电、新增负荷等条件。03:00 我国电力体系与交叉补贴电费由发电成本、输配电费、政府性基金构成；我国存在工商业补贴居民的交叉补贴机制，高耗能企业承担社会责任。早年自备电厂被叫停，核心原因是冲击电网盈利与居民供电保障。07:42 高负荷用户为何是优质客户数据中心、电解铝用电平稳、年利用小时数高（约 6000-7000 小时），能最大化电网设备利用率，降低单位供电成本。10:00 为何要推算电协同解决风光消纳，助力双碳；降低 AI 算力中心电费成本，支撑国家算力产业；源网荷储一体化，减少对大电网调峰压力。16:08 源网荷储一体化解析源（风光火核储）、网（输电线路）、荷（算力 / 工业负荷）、储（锂电池 / 抽水蓄能）协同调度；风光波动大，需荷随源动 + 储能配合，对调度系统与智能化要求更高。19:38 算电协同的运营与建设难点协同难度 > 直接上网，需自建小型调度系统；建设堵点在数据中心，电力端（风光储）建设周期短，我国电力工程能力全球领先。25:13 中美算力电力对比美国缺电、建设周期长、体制灵活可直连；中国电力充裕、绿电占比高、建设速度快，算电协同是政策支持下的特色模式。26:57 算电协同的资源属性核心资源是优质风光禀赋（风电优于光伏，利用小时数更高），优质风电路条是项目核心竞争力。用户侧绑定弱于燃气等特许行业，需靠长期协议或股权绑定大客户（阿里、字节等）。31:19 项目投资与成本1GW IDC 总投资约 800-900 亿，电力部分（风光储）约 100-150 亿，算力硬件占大头。32:23 创新方向：海风 / 核电 / 太空算力海风：资源好、利用小时高，但深远海造价高；核电：稳定性极强、利用小时超 7000，是理想电源，待政策放开；太空算力：技术可行，短期载荷成本过高，属长期概念。37:23 算力出海与电力估值重塑将电力转化为算力 / TOKEN 出海，解决国内电力过剩内卷，推动电力股估值向海外对标。42:47 投资属性：成长 > 红利当前算电协同是成长型投资，靠项目落地与规模扩张驱动；股价弹性大、预期前置，短期涨幅易透支长期空间。45:12 基金经理必懂核心认知算清盈利来源：优质电源 + 算力客户绑定；把握市场预期与节奏，避免高位回撤；高频跟踪合作落地与政策变化。47:39 投资链条与标的类型分三类：电力运营商（弹性最大）、风光储设备商、调度系统软件商；核心机会在中小市值电力公司绑定算力大客户，实现业绩与估值双击。51:08 长期核心机会当算力用电量突破阈值，将重塑中国电力行业逻辑，带来大盘电力股的估值系统性提升。本期制作嘉宾：查浩主播：梁狗蛋制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
- 2 weeks ago1h 27m
人力通缩，算力通胀，钱该往哪儿投？
本期嘉宾刘平：华夏基金投资研究部总监。任华夏移动互联、华夏核心科技、华夏港股前沿基金经理。老钱：《面基》主播大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的。AI的进化速度已经超过很多人的适应速度，软件被重塑，估值被重估，投资被重新定义。本期我们邀请到了我们的好朋友，《面基》的主播老钱与华夏基金投资研究部总监刘平，一起用最硬核的视角拆解 AI 新格局。Timeline:00:40 从 DAU 视角来感受这轮有多快04:27 token 消耗可能是最健康的领先指标12:07 速朽感与格局未定的演化期14:53 coding在泛化20:00 冲击产业：市场怀疑你 3 年后啥样，虽然还没杀业绩，但是先杀估值，提到了一些公司32:10 Anthropic 的 ARR 有 70% 是在26 年 Q1 涨起来的34:24 我的 coding 尝试：3 个网站老钱日日谈+面基内容的 GEO 网站黄金看板网站美股看板网站38:37 Anthropic 的三级跳41:15 手感！48:07 人力资源的通缩 vs. 五层蛋糕的通胀53:12 科技企业创新力看CAPEX，个人也有AI方向的 capex55:42 AI时代，capex有点像护城河，合同负债像业绩前瞻1:01:25 老黄的五层蛋糕1:08:40 HALO：重资产，低淘汰1:10:47 恒生科技与中概互联指数现状1:18:36 畅享资源冗余与原始创新1:23:41 距离凯恩斯的 2030 预言还有 4 年时间，未来会如何？光明版本：UBI vs. 暗黑版本：K 型分化本期内容相关资料● 本轮 AI 有着更快的渗透速度：● 下面这张图展示了 AI 技术革命的渗透率，其实真正影响到的人数比大家想象得要少，但！一来世界正在走向更加极致的马太，2%-98%并不算夸张二来这张图是 2 月份的，起码在AI这个泡泡里，每个月情况都有大变化，也毫不夸张，所以本图可能较严重地滞后于现实情况• 1:13:43 处提及恒生科技的抄底大军，与当年中概互联的抄底大军行为很相似——高点回撤就开始补，A 股审美真的很爱抄底： 本期制作嘉宾：老钱 刘平主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
- 3 weeks ago51 min
太空经济风口已至：商业航天板块行情背后的逻辑是什么？
本期嘉宾李鲁靖：方正证券军工和机械首席分析师大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的。从 SpaceX 引爆全球热潮，到我国加速推进航天强国建设，商业航天正成为下一个科技革命与产业浪潮的核心赛道。火箭回收、低轨卫星、太空算力、低空经济…… 这一被视为 “第四次工业革命” 级别的产业，到底有怎样的投资逻辑与未来图景？今天我们邀请到方正证券军工和机械首席李鲁静老师，深度拆解商业航天的产业现状、商业模式与投资机会，也欢迎大家在评论区留言，分享你对商业航天的看法～Timeline:01:13 2025-2026 全球商业航天关键事件：SpaceX 规划落地 + 中国航天强国战略启动02:37 我国商业航天标志性进展：火箭回收试验密集突破，今年有望迎来首飞成功04:36 马斯克做对了什么？NASA 技术底座 + 工程化落地 + 规模化商业思维06:38 成本革命：从几千美元→2000 美元→几百美元，单公斤入轨成本递减曲线08:38 星舰为何能让成本再降 10 倍？大运力 + 全舰复用 + 发动机技术革新10:25 Starlink 商业闭环验证：全球未联网人口增量市场，盈利已成型11:24 卫星互联网为何优于地面基站？人口密度、投资成本、覆盖范围三大核心优势14:08 卫星通信的数据支撑：用户爆发 + 算力升级，商业模式可长期闭环16:02 中国商业航天落地逻辑：以 “人工智能 +” 为核心，提升全产业效率19:38 四大落地场景：电网巡检、边海防替代、无人巡逻、低空 / 海洋 / 智慧农业24:54 产业链分工：火箭 / 卫星是基建，应用侧产值是基建 10 倍以上26:25 基建环节核心价值：卫星是核心，火箭放量带动卫星组网加速27:02 卫星三大投资方向：天线 / 射频芯片、星上基站、卫星间通信28:22 卫星能源系统：光伏板 + 升压 + 散热，太空散热是关键工程难点30:34 商业航天当前阶段：全球 0→1，国外 5→10，中国亟待技术突破进入 1→N33:42 卫星数量测算依据：我国申请 20 万颗星座，马斯克规划 100 吉瓦算力卫星35:55 卫星不是一劳永逸：5-6 年折旧，每年需数千至万颗替换需求37:15 卫星淘汰机制：大气层自毁，不会形成太空垃圾37:48 中外玩家对比：SpaceX 商业化领先，蓝色起源技术突破，中国国家队领跑 + 民营梯队分化40:01 火箭核心抓手：技术未收敛，研发投入与试验成功是核心壁垒42:15 技术路线矛盾：头部守成 + 中小企业试错，存在弯道超车机会44:10 产业链特点：10 万 + 零件，系统工程难度大，材料与控制是关键卡点46:02 未来产业放量卡点：太空特殊工况材料、先进制造、抗辐射元器件48:42 上市 / 非上市受益分工：元器件 / 材料 / 太阳翼等偏制造环节上市公司受益；核心技术与整机研发一级市场更活跃本期制作嘉宾：李鲁靖主播：梁狗蛋制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
- 4 weeks ago45 min
AI 算力引爆电力缺口：储能成为必选项，空间有多大？
本期嘉宾邵晋伟：华夏基金投资研究部电新公用研究员大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的。AI 算力爆发、电力市场化改革加速，储能正从新能源 “配套项” 变成电力系统 “刚需品”。从产能过剩到再度火热，从强制配储到峰谷套利，储能板块的投资逻辑已彻底重构。今天我们邀请到华夏基金电新公用研究员邵晋伟，深度拆解储能产业链、盈利模式与投资机会，也欢迎大家在评论区留言，分享你对储能板块的看法～Timeline:01:35 2022-2026 储能板块复盘：从周期高点到产能过剩再到需求重启03:12 储能与锂电产业链共用，电芯与集成端产能过剩、盈利承压04:39 136号文取消强制配储，电力现货市场带来储能套利新逻辑06:24 新能源出力不均+峰谷价差，储能经济性核心来源08:41 储能基础科普：新能源为何必须配储？强配与市场化配储区别13:24 储能需求爆发本质：电力市场化+峰谷价差驱动15:41 电力市场交易模式：中长协+现货，居民与工商业用电差异18:10 储能两大盈利模式：峰谷价差套利+容量电价补贴21:20 储能技术革新方向：转化效率、成本、可靠性与电芯大型化22:42 AI与数据中心带动海外储能需求，美国电网老旧+电源短缺24:44 储能三大赛道：大储（增速最快）、工商储、户储对比29:25 储能产业链拆解：上游（锂电材料）、中游（电芯 / 集成）、下游（电站）30:25 核心竞争力：上游卷成本，中游拼品牌、渠道与技术31:50 各环节投资潜力：上游看供需涨价，中游看量增与出海33:34 中国储能企业出海现状：欧美高门槛，亚非拉高渗透37:00 普通投资人怎么投储能：集成看量增，材料看量利双升39:18 估值逻辑：集成享 AI 估值溢价，上游偏周期估值41:39 普通人投资方式：储能指数基金与主动配置，指数纯度问题43:07 储能当前发展阶段：高增速 + 业绩兑现期，需跟踪量与竞争格局45:07 投资建议：规避追高，优选龙头，关注海外需求与盈利稳定性华夏基金旗下相关产品：主动权益基金：华夏能源革新股票型证券投资基金（A类代码：003834；C类代码：013188）华夏清洁能源龙头混合型发起式证券投资基金（A类代码：018918；C类代码：018919）基金申购费率：基金赎回费率：基金运作费：场内ETF：创业板新能源ETF华夏(159368.SZ)本期制作嘉宾：邵晋伟主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。风险提示：华夏能源革新属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。华夏清洁能源龙头为混合型基金，其长期平均风险和预期收益低于股票基金，高于货币市场基金、债券基金。华夏创业板新能源ETF为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,属于风险等级(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。本资料所展示基金产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料中观点仅供参考，不作为任何法律文件，亦不构成任何要约、承诺，材料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，管理人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资须谨慎。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。产品历史业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。
- Apr 12, 202643 min
解码创新药：从产业逻辑到投资选择
本期嘉宾余文心：国泰海通证券研究所副所长、医药首席分析师欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目，钱是桥梁，生活才是目的。创新药板块过去几年跌入谷底，今年却又强势反弹，成为市场焦点。这背后是短期炒作，还是产业逻辑发生了根本变化？作为一个研发周期长、专业壁垒极高的行业，普通投资者究竟该如何看待和参与？本期播客，我们邀请到国泰海通证券研究所副所长、医药首席分析师余文心跟我们聊聊什么是创新药以及相关的投资逻辑。Timeline：01:03 基础科普：创新药 vs. 仿制药，到底区别在哪？ 定义：创新药是全新的化合物或治疗实体，需经过完整、漫长的临床试验才能获批。 核心差异：专利保护期。在专利期内（通常10-20年），仅允许原研企业销售，以此奖励其巨大的研发投入和风险（耗时10-20年，耗资数十亿，九死一生）。专利过期后，其他企业才能生产仿制药。03:35 创新药都治什么病？为什么肿瘤药是热门？ 所有治疗领域都有创新药，但肿瘤、代谢疾病（如糖尿病/减肥）、自身免疫疾病是目前最活跃的领域。 原因在于：1）这些领域存在巨大的、未被满足的临床需求（如延长生命、提高生活质量）；2）要么患者基数极大（如代谢病），要么治疗费用很高（如肿瘤），能支撑商业回报。09:55 中国创新药的十年逆袭：从“无药可用”到“全球第二梯队” 过去：2017年电影《我不是药神》反映的现实是，患者用不上、用不起国外新药。 现在：得益于药政改革（2015年）、医保支付改革（2018年）、资本市场开放（科创板） 三大动力，中国创新药产业已从几乎为零，跃升为全球第二梯队。中国患者在很多领域已能用上全球最前沿的治疗方案。19:21 强项与短板：研发追上来了，但销售还在“借船出海” 强在研发：中国企业的研发创新能力已进入“世界二流向一流迈进”的阶段。 短板在销售：全球50%的创新药市场在美国，中国企业目前还难以独立搭建国际销售网络。主流模式是 “License-out”（借船出海），即将药物权益授权给海外大药企，这制约了利润空间。24:57 关键问题：医保谈判会“杀死”创新药利润吗？ 不是“集采”，是“谈判”：国家医保对创新药是价格谈判，而非仿制药的带量采购。企业可选择是否进入医保。 以量换价，患者受益：进入医保意味着价格下降，但能获得巨大的患者市场。医保对创新药的年支付额从不到100亿增至千亿规模，让更多患者用得起好药。未来，商业健康险将是重要的补充支付力量。28:43 本轮行情的核心逻辑：企业开始“赚钱了” 过去几年，创新药企持续投入研发，普遍亏损。当前行情爆发的核心是，一批企业的创新药成功上市并放量，开始扭亏为盈，进入收入和利润的高速增长期。这是产业从投入期步入收获期的标志。30:17 投资创新药，最该看什么？ 评估标准非常简单直接：无论企业故事多复杂，最终就看两点——研发能力与销售能力。即，能否持续研发出有竞争力的新药，并把它卖好。31:40 一个残酷的真相：创新药公司很难是“时间的朋友” 与茅台这类消费股不同，创新药公司始终面临被更新的技术或疗法颠覆的风险。一款成功药物的红利期有限，投资人永远在寻找“下一个大药”。这意味着其股价波动天然较大，具有科技成长股的属性，而非稳定分红资产。32:01 给普通投资者的终极建议 不推荐自己选股：个人投资者几乎不可能深入研究清楚一家药企的管线，对抗不了拥有上千科学家的专业团队。“千万不要自己搞了”、“真的整不明白”是节目中出现的直观感受。 核心工具是ETF和主动基金：想把握行业趋势（Beta）：在估值相对低位布局相关ETF，分享产业整体成长。想获取超额收益（Alpha）：因为行业是“散点式创新”，小公司有逆袭机会，选择优秀的主动管理型医药基金，让基金经理帮你“翻石头”是更优选择。 保持耐心，不要追高：这是一个需要长期关注的赛道，波动大，适合在相对冷淡或低估时分批布局，而非在市场火热时追涨。38:13 未来机会：“出海”是确定的趋势 中国创新药“授权出海”（BD）已成为支撑行情和估值的重要逻辑。随着中国研发实力被全球认可，这个趋势是确定的。但具体交易时点和形式难以预测，普通投资者无需跟踪细节，只需将其视为行业整体竞争力的体现。华夏基金旗下相关产品：主动基金：华夏创新医药龙头混合A/C指数基金：恒生医药ETF华夏及联接基金A/C本期制作嘉宾：余文心主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。产品风险提示：1.华夏恒生医药ETF为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,属于风险等级(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.市场有风险，投资须谨慎。产品风险提示：以上产品费率请详见法律文件。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但取销售服务费。二者因费用收取，成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。风险提示：1。以上主动管理基金产品均为混合型基金，理论上其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。具体风险评级结果应以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2以上主动管理基金产品的基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下的特有风险。3。以上主动管理基金产品可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。4。联接基金存在联接基金风险，跟踪偏离风险，与目标ETF业绩差异的风险，指数编制机构停止服务的风险，标的指数变更的风险，成份券停牌或违约的风险等特有风险。5。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》，《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的，投资期限，投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7。基金管理人提醒投资者基金投资的"买者自负"原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况，基金份额上市交易个格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值，市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9。本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资，兑付和风险管理责任。10。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资，法律，会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市须谨慎。
- Apr 5, 202649 min
锂矿股集体爆发：从库存见底到20万/吨，行情能走多远？
本期嘉宾时赟凯：华夏基金基金经理（在管产品：华夏新起点混合基金、华夏清洁能源龙头基金、华夏核心成长混合基金）大家好，欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。近期比较火热的一个事件是由于储能需求的大幅增加拉动了锂矿价格的大幅上升，就有很多朋友在问这波行情到底是怎么回事呢？锂矿和储能为什么突然受到了这么大的关注呢？因此，我们分别录制了两期节目，来讨论一下锂矿和储能两个产业背后的投资机会。今天这一期，我们就邀请到了华夏基金的基金经理时赟凯，先来分析一下锂矿的投资机会。如果大家对其他的细分产业也有希望了解的，欢迎在评论区留言告诉我们。Timeline:02:05 “白色石油”锂，为什么是元素周期表里的优等生？03:17 盐湖派 vs 矿石派：锂矿界的“两大门派”04:39 一湖一策：每个盐湖都是一道独家配方题05:10 地球不缺锂，但好锂都在哪？08:54 锂价一涨，矿股就嗨？一条透明的价格传导链10:48 从5万到15万：碳酸锂的“V”字大反转11:43 强制配储取消后，储能反而从“要我投”变成“我要投”14:25 储能电站的新算盘：低买高卖电价，还能领“座机费”16:59 锂价为什么没冲到60万？储能电站自己会“刹车”18:09 从成本定价到需求侧定价：锂价的“换挡”时刻19:39 碳酸锂是消耗品吗？它藏在你电池的哪两个部件里？21:44 储能电站装多了，峰谷价差反而变小？一个“此消彼长”的生意23:01 上一轮锂周期回忆：从3万到60万，车企亏得起的那几年27:51 储能成为本轮锂需求增长绝对主力30:07 储能从配角变主角：占比从10%多跳到30%-40%31:50 固态电池：锂下一轮周期的“期权”，但时间表在哪？34:20 从锂矿到电芯：一条产业链上的“三级跳”35:28 股价上涨三部曲：先电池、再材料、最后锂矿38:28 15万的锂价，是底部还是山腰？40:21 锂矿圈里的民企与国企：暴利与暴亏的“过山车”玩家42:14 成本最低3万、最高7万：15万的锂价下，谁在印钞？45:21 锂矿供给太分散，涨价靠“小作文”和非洲政局47:49 定投还是赌弹性？高锂价下的两种投资姿势本期制作嘉宾：时赟凯主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
- Mar 29, 20261h 4m
畅聊毛冬x天楠x一知羊：万一活到120岁，我们靠什么养老？
本期嘉宾陈彦冰：华夏基金高级策略分析师杨天楠：《听懂涨声》主播毛冬：《基本无害Mostly Harmless》主播一知羊：《开放编集室》主播大家好，欢迎来到《大方谈钱》，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。今天是红火开麦日之人生复利计划系列第四期。我们一起从复利的角度想想养老在当前不确定性加剧的背景下，还有哪些是可以增加我们的安全感。这期的阵容非常豪华，我们邀请到了《基本无害Mostly Harmless》主播毛冬、《开放编集室》主播一知羊、华夏基金高级策略分析师陈彦冰、以及我们的好朋友《听懂涨声》的天楠老师来聊聊，万一活120岁我们靠什么养老。Timeline:01:49 寿命延长，中年与老年的定义重新划分02:51 小登中登老登：资产对应哪些方向？07:36 退休后的父母比年轻人更有活力11:24 为养老积累：钱、身体、回忆三样都重要14:57 存钱究竟为了什么？16:25 香港强积金 vs 内地社保，养老模式大不同22:39 多少存款才能安心退休？27:58 炒股、交流行情，成为老人社交新方式31:55 你理想的老年生活是什么画风？35:39 给孩子的资产配置：黄金、指数、养老目标基金45:42 老鼠竞赛：打工消费循环，难以财富自由46:57 对抗消费主义：把价值感建立在热爱而非物质52:06 黄金：穿越周期，老一辈的财富智慧54:06 存下来的钱放哪里才不会被通胀吃掉？57:10 个人养老金账户的“杠铃策略”01:01:00 如何判断自己该从投资里“退休”了？本期制作嘉宾：陈彦冰、杨天楠、毛冬、一知羊主播：章衡 惟惟惟制作：余冬温馨提示：播客大方谈钱由华夏基金出品，所有投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。本节目不作为个股推荐，不作为任何法律文件，内容中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，华夏基金不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
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